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什么是交易所债券指数？
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2022年07月27日 08:37 220
Connor
什么是交易所债券指数？虽然人们一般不难猜测其大致作用，但很难用一句话来准确概括，故请参看下列有关内容。（摘自
债券价格指数编制的意义：
1、为市场提供一个反映债券价格综合动态演变的风向标；
2、指导投资者的资产配置；
3、作为投资者投资业绩的评价基准；
4、作为管理层的决策参考；
5、为长期利率提供参考指标；
6、作为一种无风险报酬率的衡量方法（国债指数）；
7、促进债券理论及其应用技术的深入发展；
8、为金融产品创新打下基础。
样本债券选择标准主要体现在以下方面：
（1）样本债券类型；
（2）息票类型；
（3）债券信用评级限制；
（4）剩余到期日限制；
（5）最低在外流通规模；
（6）样本调整频率；
指数计算方法主要体现在以下方面：
（1）指数的基期和基期点数；
（2）权数的确定；
（3）指数反映的价格变化内容；
（4）利息再投资渠道；
（5）债券定价；
（6）相应统计量的发布。
上海证券交易所债券指数编制原则
（1）指数的功能定位明确，并能够真实反映目标债券的总体价格；
（2）指数能够便于投资者进行复制；
（3）指数应尽量保持结构稳定；
（4）指数编制方法公开、透明、简单；
（5）应该延展性与现实性相结合。
样本债券选择标准
（1）计价货币：人民币；
（2）市场发行：上海证券交易所挂牌交易；
（3）债券种类：直接债券、可赎回债券；
（4）息票类型：固定利率、到期一次付息；
（5）非政府债券等级：投资级；
（6）最低在外流通规模：国债50亿、企业债15亿；
（7）剩余到期日：1年或1年以上；
（8）样本债券的调整：每月的最后一个日历日。
债券指数的计算
（1）指数的基期：1999年12月31日100点；
（2）全收益：包括净价、应计利息和利息再投资；
（3）权数：市价总值；
（4）计算公式1： 报告期债券指数＝（ 报告期债券总市值/ 基期债券总市值）× 基期指数（采用除数修正法）
（其余计算公式与相关统计指标甚为复杂，略。
上海证券交易所编制债券指数的意义（摘自
第一,为市场提供一个反映债券价格综合动态演变的风向标。任何一个价格指数其本质的功能就是用平均数的变化来综合反映其描述对象的价格的动态演变,债券指数也不例外,它将用指数值对上海交易所所有挂牌债券的价格变化提供一个总体测度。
第二,指导投资者的资产配置。债券指数的编制和发布能给债券投资者提供其市场价格变动的信号,投资者可以通过对股票指数、基金指数(相关,行情)、债券指数以及其他投资渠道价格波动的综合对比以及预测,决定其资金在各种资产间的配置比例,避免盲目投资,注重理性投资和投资的科学性。
第三,作为投资者投资业绩的评价基准。许多投资者已经将股票价格指数作为其股票投资业绩的评价基准,债券指数推出后,投资者也可将债券投资收益率与债券指数的收益率进行对比,评判其投资相对于债券市场平均收益水平的表现。
第四,作为管理层的决策参考。
政府管理层可以通过指数来评价和判断债券市场的运行状况,实时掌握债券交易的异常波动,制定相应的监管政策和措施。比如充分利用债券指数的波动及其提供的市场供求关系的信息,制定更加灵活的利率政策,制定合理的债券发行计划,调节市场投资活动。
第五,国债价格指数可以作为一种无风险报酬率的衡量方法。
通常情况下,人们总是将银行存款利率作为一种无风险报酬率,但是由于国债品种的低风险和较高收益的特性,使得它成为市场公认的一种无风险资产,因此国债价格指数的收益率将为投资者提供另外一个无风险报酬率的衡量尺度。
第六,促进债券理论及其应用技术的深入发展。
编制和发布债券指数,为开展债券市场的技术分析提供数据和条件,可使我国的债券投资理论及其应用技术,如债券价格风险结构分析、债券市场和其他证券市场及货币市场的联动反应分析、债券的证券组合管理技术等,得到进一步完善和发展。这同时又将促进债券市场健康发展。
另外,随着我国证券市场的发展,债券品种和数量将大大增加,除了目前编制的债券指数外,还可进一步编制更为灵活的分类指数,如到期日分类指数、行业分类指数、债券类型分类指数等。
第七,为金融产品创新打下基础。在我国证券市场发展到一定阶段时,还可以围绕债券指数甚至其分类指数进行金融产品创新,如债券指数期货、债券指数期权、指数化债券基金等。
因此,目前编制的债券指数,功在当前,意在深远。
第八,完善上海证券交易所三位一体的证券指数体系。债券指数的编制将填补我国证券市场债券指数的空白,构建起上海证券交易所三位一体的证券指数体系,并将有利于开展证券市场的整体性考察和研究,全面认识证券市场。
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